1）行业政策风险：部分行业政策具有不可预测性，医疗行业合规要求提升的风险，2025 年新一轮设备更新换代政策落地的节奏存在一定的不确定性，存在本报告给出的盈利预测达不到的风险；国内医疗设备集采造成公司毛利率水平下降的风险；地缘政治风险。

　　投资建议：全球客车龙头，长期成长性较好+持续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，座位客车持续增长，以旧换新政策加码，促进新能源公交增长；海外市场，全球化+高端化战略推进，出口凸显盈利水平，支撑公司业绩持续提升。公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2024 年全年每股分红1.5 元（含税），共派发33.2 亿，分红率80.7%，股息率4.7%，2025 年中期分红每股0.5 元，当期分红比例约57.2%。预计公司2025-2026 年归母净利润分别为48.2、56.2 亿元，对应PE 分别为14.8X、12.7X，维持“买入”评级。

　　投资建议：受益于旅游复苏、文旅融合与基础设施升级，公司主业恢复趋势稳健，多元业态协同发展，有望持续增强盈利韧性。该机构预计，公司全年业绩将保持温和增长，2026年起新项目投运将带来新增利润空间。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.82/2.21/2.57亿元，EPS分别为0.68/0.83/0.96元，当前股价对应PE分别为70/58/50倍，维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资建议：考虑到广电总局政策监管逐步放松，公司作为国内优质剧综制作公司加大制作投入，通过优质内容带动广告收入复苏，同时公司会员数量和收入持续增长，ARPPU 还有较大提升空间，因此预计公司2025-2027年归母净利润为15 亿元、19.6 亿元和24.1 亿元，对应PE 为37倍、28倍开元体育网站 开元登录入口和23 倍，对标海外Netflix，给予公司2026 年38 倍PE，对应目标价格为39.9元，给予“买入”评级。

　　该股最近6个月获得机构41次买入评级、8次强烈推荐评级、7次增持评级、4次强推评级、4次推荐评级、3次优于大市评级、3次跑赢行业评级、2次买入-A评级、2次“买入”投资评级、1次谨慎推荐评级。

　　投资建议：全球客车龙头，长期成长性较好+持续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，座位客车持续增长，以旧换新政策加码，促进新能源公交增长；海外市场，全球化+高端化战略推进，出口凸显盈利水平，支撑公司业绩持续提升。公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2024 年全年每股分红1.5 元（含税），共派发33.2 亿，分红率80.7%，股息率4.6%，2025 年中期分红每股0.5 元，当期分红比例约57.2%。预计公司2025-2026 年归母净利润分别为48.2、56.2 亿元，对应PE 分别为15.0X、12.9X，维持“买入”评级。

　　该股最近6个月获得机构30次买入评级、6次优于大市评级、5次推荐评级、3次增持评级、2次强推评级、2次跑赢行业评级、2次“买入”投资评级、1次谨慎增持评级、1次买入-A评级、1次买入-A投资评级、1次强烈推荐评级。

　　盈利预测与投资建议：2025 年3 月公司发布股票期权与限制性股票激励计划（草案），看好公司股票期权与限制性股票激励计划吸引和保留优秀的管理人才和业务骨干，促进公司的稳定发展。公司坚持“餐饮强品牌，食品创规模”的战略，全力打造“大餐饮、大食品、大品牌”产业格局，餐饮方面，拓新店，进新市场，走向全国，提升品牌认知度；食品方面，产品创新、国内外渠道拓展、多元营销等多管齐下，朝着“创百年老字号驰名品牌，打造国际一流饮食集团”的长远目标迈进。预计2025-2027 年，归母净利润分别为5.23/5.88/6.28 亿元，对应当前股价的PE 分别为19/17/16X，维持“买入”评级。

　　投资建议：平台型布局下全球新能源客户全面开花，多元客户及产品放量开启新一轮成长。公司汽车单车配套金额达3 万元，全球新能源客户布局迎来收获期，产品从底盘系统到热管理再到空气悬架等汽车电子产品相继进入爆发期，机器人电驱业务开启批量供货，内生及外延并行，未来持续成长确定性强，展现平台型企业巨大潜力。预计2025-2027 年归母净利润分别为28.0、33.9、41.3 亿元，对应PE 分别为38.5X、31.9X、26.1X，维持“买入”评级。