1)上周（5/19-5/23）大消费板块表现分化。家用电器、纺织服饰、食品饮料、美容护理、社会服务、商贸零售周涨跌幅分别为+1.21%、-0.11%、-1.27%、-1.48%、-1.60%、-1.61%，沪深300指数下跌0.18%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是会稽山（+31.37%）、石头科技（+11.47%）、莱绅通灵（+43.66%）、丽人丽妆（+53.87%）、安车检测（+11.05%）、拉芳家化（+21.93%）；领跌的个股分别是安记食品（-10.29%）、倍益康（-12.31%）、华纺股份（-23.78%）、跨境通（-14.88%）、国脉科技（-8.05%）、芭薇股份（-14.69%）。

　　2)4月社零同比+5.1%，可选消费以及耐用品表现亮眼。4月份，社零总额同比+5.1%，环比下滑0.8pct。按消费类型看，4月商品零售额同比+5.1%，限额以上商品零售同比+6.6%；餐饮同比+5.2%，限额以上餐饮零售同比+3.7%。按品类看，必选消费中粮油食品维持高增速，4月粮油食品、饮料、日用品分别同比+14.0%、+2.9%、+7.6%。可选消费回暖，4月化妆品、金银珠宝、纺织服装类零售额分别同比+7.2%、+25.3%、+2.2%，环比分别+6.1pcts、+14.7pcts、-1.4pcts，化妆品和金银珠宝板块终端零售持续回暖，纺织服装保持韧性；耐用品维持高增长，以旧换新政策效果仍在持续，4月家电、家具分别同比+38.8%、26.<a href="http://www.tengyangzz.com" target="_blank" ta 开元入口 开元在线官网rget=_blank>开元体育 开元体育官网9%。提振消费和促内需仍为当前政策主要目标，大消费板块基本面有望逐步向好且估值有望持续修复，建议关注契合“情绪消费”主题的新消费赛道，包括美护、黄金珠宝

　　3)4月清洁电器市场维持高景气度，“以价换量”困境有望反转。近期奥维云网发布了清洁电器4月份销售数据，其中扫地机品类线%，线%，线%，实现量价齐升，打破2023年以来“以价换量”困境；

　　洗地机品类线%，线%，线%，销量与销额增速同步，渗透率快速提升。月数据印证

　　行业整体呈现“高端化提价+规模化放量趋势，龙头企业凭借凭借技术壁垒（AI导航、自清洁等）和渠道优势（抖音等新兴平台）持续抢占市场份额。短期看，618促销有望推动销量再创新高；中长期看，AI技术深化（如自主清洁决策）、场景拓展（全屋立体清洁）、全球化扩张（北美、欧洲线下渠道拓将打开行业天花板。建议聚焦技术领先、份额稳固的龙头标的。4)风险提示：行业复苏不及预期、行业竞争加剧、宏观经济增长

　　证券之星估值分析提示国脉科技盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示跨境通盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示安车检测盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示华纺股份盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示会稽山盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示拉芳家化盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示安记食品盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提开元入口 开元在线官网示莱绅通灵盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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